Système de stockage par batterie à grande échelle (BESS) de 1 000 MW (RTB)

Le projet BESS de 1 GW en Italie est un système de stockage d'énergie par batterie autonome de 1 000 MW (1 GW) à l'échelle industrielle, à la pointe de la technologie, situé dans le corridor industriel et énergétique stratégique de l'Italie.. Développé par le promoteur du projet, cet ouvrage phare est en passe de devenir l'un des plus grands systèmes autonomes de stockage par batterie au monde.

L'Italie est l'un des bassins de production d'énergie propre les plus denses et les plus importants d'Europe. Cependant, l'expansion rapide de l'énergie solaire et éolienne a exercé une pression considérable sur le réseau local de transport à haute tension. Le projet BESS présente la particularité d'être implanté à proximité immédiate de certaines des plus grandes installations de production d'électricité de la région :

En fonctionnant selon les modes « équilibrage de charge » et « écrêtement des pics », le projet stocke l'excédent d'énergie renouvelable à faible coût produit pendant les heures de pointe et le réinjecte dans le réseau haute tension en période de forte demande. Ce stockage local réduit considérablement la congestion des lignes de transport et évite les coûteuses restrictions de production d'énergie verte.

Contrairement aux projets de construction entièrement nouveaux en phase initiale, ce projet a réussi à surmonter ses obstacles réglementaires et techniques les plus complexes :

Le projet suit un parcours structuré et sans risque vers la mise en service commerciale :

1. 01
   Soumission AU (autorisation unique)21 juin 2024 (terminée)
2. 02
   Lancement de la CdS (Conférence sur les services)20 décembre 2024 (Terminé)
3. 03
   Date prévue pour le décret d'autorisation définitive (AU)30 août 2026 (terminé)
4. 04
   Début des travaux sur le chantier4e trimestre 2026 (OUVERT)
5. 05
   Date de mise en service commerciale (COD)4e trimestre 2027 (À CONFIRMER)

1. Une envergure sans précédent : une capacité de 1 000 MW offre d’importantes économies d’échelle, un pouvoir de négociation optimal en matière d’approvisionnement et une position dominante sur le marché de l’équilibrage du réseau dans le sud de l’Italie.

2. Contexte réglementaire favorable : les objectifs climatiques actualisés du PNIEC italien ont été revus à la hausse, pour atteindre 131,3 GW d'énergies renouvelables d'ici 2030, un objectif qui ne pourra être atteint qu'avec une capacité de stockage d'énergie par batterie (BESS) massive et à réponse rapide.

3. Recettes liées à la capacité structurée : L'actif est éligible pour participer aux enchères du marché de capacité de Terna, ce qui permet de bénéficier de structures de rémunération de la capacité à long terme, hautement prévisibles et garanties juridiquement.

Source de financement	Part (%)	Montant (en millions d'euros)	Tarif tout compris	Ténor	Profil de remboursement
Dette de premier rang	85.00%	321.88	4.50%	15 ans	Remboursement annuel constant du capital (21,46 millions d'euros par an)
Dette subordonnée	7.50%	28.40	4.50%	15 ans	Remboursement annuel constant du capital (1,89 million d'euros par an)
Dette totale	92.50%	350.29	4.50%	15 ans	Remboursement annuel constant du capital (23,35 millions d'euros par an)
Fonds propres	7.50%	28.40	—	—	Capital libéré à la clôture financière
Total des dépenses d'investissement	100.00%	378.69	—	—	Scénario central

1. 01
   DSRA (compte de réserve pour le service de la dette sur 6 mois)19,56 millions d'euros (50 % du service total de la dette de la première année).
2. 02
   Sortie totale de capitaux propres à l'année 0 (capitaux propres + DSRA)47,96 millions d'euros.

Chiffres en millions d'euros

Période	Solde d'ouverture	Intérêt (principal)	Intérêt (junior)	Intérêts totaux	Montant total du capital	Service total de la dette	Solde de clôture
Y1	350.29	14.48	1.28	15.76	23.35	39.12	326.93
Y2	326.93	13.52	1.19	14.71	23.35	38.06	303.58
Y3	303.58	12.55	1.11	13.66	23.35	37.01	280.23
Y4	280.23	11.59	1.02	12.61	23.35	35.96	256.88
Y5	256.88	10.62	0.94	11.56	23.35	34.91	233.52
6e	233.52	9.66	0.85	10.51	23.35	33.86	210.17
Y7	210.17	8.69	0.77	9.46	23.35	32.81	186.82
Y8	186.82	7.72	0.68	8.41	23.35	31.76	163.47
Y9	163.47	6.76	0.60	7.36	23.35	30.71	140.11
Y10	140.11	5.79	0.51	6.31	23.35	29.66	116.76
Y11	116.76	4.83	0.43	5.25	23.35	28.61	93.41
Y12	93.41	3.86	0.34	4.20	23.35	27.56	70.06
Y13	70.06	2.90	0.26	3.15	23.35	26.50	46.70
Y14	46.70	1.93	0.17	2.10	23.35	25.45	23.35
Y15	23.35	0.97	0.09	1.05	23.35	24.40	0.00

Seuil de bancabilité : DSCR minimal >. 1,20x

Unités métriques / Année	Y1	Y2	Y3	Y4	Y5	6e	Y7	Y8	Y9	Y10	10 ans (min.)	Moyenne sur 10 ans
Service de la dette (en millions d'euros)	39.12	38.06	37.01	35.96	34.91	33.86	32.81	31.76	30.71	29.66	—	—
Scénario réaliste	4,02x	4,12x	4,13x	4,15x	4,16x	4,19x	4,21x	4,24x	4,27x	4,30x	4,02x	4,18x
Scénario optimiste	5,17x	5,30x	5,32x	5,35x	5,38x	5,41x	5,45x	5,50x	5,55x	5,60x	5,17x	5,40x
Scénario de crise (−25 %)	2,87 fois	2,94x	2,94x	2,94x	2,95x	2,96x	2,97x	2,99x	3,01x	3,03x	2,87x	2,95x

Formule : FCFE = Bénéfice net après impôts + Amortissements − Service total de la dette (en millions d'euros)

Scénario / Année	Y0	Y1	Y2	Y3	Y4	Y5	6e	Y7	Y8	Y9	Y10
Réaliste	−47,96	41.59	42.39	40.65	38.96	37.31	35.71	34.16	32.64	31.17	29.74
Cumulatif et réaliste	−47,96	−6,37	36.02	76.67	115.63	152.94	188.65	222.81	255.45	286.62	316.36
Optimiste	−47,96	74.04	74.83	72.45	70.12	67.85	65.64	63.48	61.38	59.34	57.35
Cumulatif optimiste	−47,96	26.08	100.91	173.35	243.47	311.32	376.96	440.44	501.82	561.16	618.51
Contrainte (−25 %)	−47,96	9.15	9.94	8.85	7.80	6.78	5.79	4.83	3.90	3.01	2.14
Stress cumulé	−47,96	−38,81	−28,87	−20,02	−12,22	−5,45	0.34	5.18	9.07	12.08	14.23

Paramètre / Indicateur	Scénario réaliste	Scénario optimiste	Scénario de crise (−25 %)	Unité / Définition
Total des fonds propres requis (y compris la DSRA)	47.96	47.96	47.96	M€ à la clôture financière
Taux de rendement interne (TRI) des capitaux propres (sur 10 ans, après impôts)	85.28%	153.76%	6.48%	Après déduction de l'IRES (24 %) et de l'IRAP (3,9 %)
Taux de rendement interne (TRI) des capitaux propres (sur 20 ans, après impôts)	85.40%	153.77%	13.07%	horizon opérationnel de 20 ans
Période de récupération non actualisée	1.15	0.65	5.94	Années à compter de la date de livraison (COD)
Multiple de capital sur 10 ans (MOIC)	7,59x	13,89x	1,29x	Total des flux de trésorerie liés aux capitaux propres sur 10 ans / Sorties de capitaux propres de l'année 0
DSCR minimum sur 10 ans	4,02x	5,17x	2,87 fois	DSCR annuel minimum (1re année)
DSCR moyen sur 10 ans	4,18x	5,40x	2,95x	DSCR moyen (années 1 à 10)

Poste budgétaire	Y1	Y2	Y3	Y4	Y5	6e année	Y7	Y8	Y9	Y10
Recettes brutes	175.00	175.00	171.50	168.07	164.71	161.41	158.19	155.02	151.92	148.88
OpEx	−17,87	−18,22	−18,59	−18,96	−19,34	−19,73	−20,12	−20,52	−20,93	−21,35
EBITDA	157.13	156.78	152.91	149.11	145.37	141.69	138.07	134.50	130.99	127.53
Marge EBITDA	89.8%	89.6%	89.2%	88.7%	88.3%	87.8%	87.3%	86.8%	86.2%	85.7%

Scénario	Y1	Y2	Y3	Y4	Y5	6e	Y7	Y8	Y9	Y10
Optimiste (niveau élevé)	220.00	220.00	215.60	211.29	207.06	202.92	198.86	194.89	190.99	187.17
Réaliste (Central)	175.00	175.00	171.50	168.07	164.71	161.41	158.19	155.02	151.92	148.88
Stress (−25 % / Faible)	130.00	130.00	127.40	124.85	122.35	119.91	117.51	115.16	112.86	110.60